Valérie Kaprisky est née le 19 août 1962 à Neuilly-sur-Seine. Elle a 8 ans lorsque sa famille s’installe dans le sud de la France, à Cannes. En 1979, un ami de ses parents l’emmène à une projection de film au Festival de Cannes. C’est une révélation pour l’adolescente qui réussit à convaincre ses parents de prendre des cours de comédie. A 17 ans, elle s’installe dans une chambre de bonne à Paris, suit le cours Florent le soir et va au lycée la journée.
L’aspirante actrice écume les castings, et se fait remarquer par un directeur de casting, Dominique Besnehard, lors d’une audition. Elle décroche une apparition dans Les hommes préfèrent les grosses (1981), réalisé par Jean-Marie Poirée. La jeune actrice, qui parle très bien anglais, décide de tenter sa chance et passe le casting pour le remake américain du film de Jean-Luc Godard, A bout de souffle, made in USA. Elle obtient le rôle et donne la réplique à Richard Gere. Par l’intermédiaire de Lambert Wilson, qui doublait la voix de Richard Gere sur A bout de souffle, elle fait la connaissance du réalisateur Andrzej Zulawski. Cette rencontre est déterminante pour la jeune actrice qui décroche alors son premier rôle important; elle incarne Ethel dans La femme publique (1984). Le succès du film lui permet d’être révélée au grand public et lui vaut une nomination au César de la meilleure actrice.
Valérie Kaprisky devient dès lors une icône sexy du cinéma des années 80 et enchaîne les rôles; L’année des méduses (1984), La Gitane (1986), Milena (1991), Mouvements du désir (1994). Mais, lassée par l’image qu’elle renvoie, l’actrice décide de ne plus être cantonnée aux rôles dénudés. Plus rare au cinéma, Valérie Kaprisky va se consacrer au petit écran et au théâtre. Elle tourne de nombreux téléfilms (L’enfant du bout du monde, Brigade des mineurs, Jaurès, naissance d’un géant, Le clan Pasquier…), et en 2009, obtient l’un des rôles principaux dans la mini-série, L’internat, sur M6.
Au début des années 2000, elle fait son retour sur grand écran où elle apparaît avec parcimonie; Une place parmi les vivants (2003), Mon petit doigt m’a dit (2005), Le cœur des hommes 2 (2007), Salaud on t’aime (2014)…A la télévision, elle poursuit sa carrière et apparaît régulièrement dans différentes séries (Commissaire Magellan, Section de recherches, Joséphine ange gardien..). En 2015, elle est au générique de Meurtres à La Rochelle sur France 3. A la rentrée 2018, elle décroche un rôle dans la série Un si grand soleil sur France 2.
Côté vie privée, Valérie Kaprisky est mariée à un compositeur de musique de documentaires depuis la fin des années 90. Son mari a deux enfants nés d’une précédente union.